相对价值法是使用一家上市公司的市盈率、市净率、市售率、市现率等指标与其竞争者进行对比，以决定该公司价值的方法。

（一）市盈率模型

1.对盈余进行估值的重要指标是市盈率。对于普通股而言，投资者应得到的回报是公司的净收益。

2.市盈率指标表示股票价格和每股收益的比率，该指标揭示了盈余和股价之间的关系，用公式表达为：市盈率（P/E）=每股市价/每股收益（年化）

3.市盈率是投资回报的一种度量标准，即股票投资者根据当前或预测的收益水平收回其投资所需要的年数；当前市盈率的高低，表明投资者对该股票未来价值的主要观点。

（二）市净率模型

1.市净率=每股市价/每股净资产，是衡量公司价值的重要指标

2.市净率优点：

第一，每股净资产通常是一个累积的正值，因此市净率也适用于经营暂时陷入困难的以及有破产风险的公司；

第二，统计学证明每股净资产数值普遍比每股收益稳定得多；

第三，对于资产包含大量现金的公司，市净率是更为理想的比较估值指标。

3.市净率局限性。

（1）一些对企业非常重要的资产并没有确认入账，如商誉、人力资源等；

（2）当公司在资产负债表上存在显著的差异时，作为一个相对值，P/B可能对信息使用者有误导作用。

（三）市现率模型

1.市现率=市场价格/每股现金流

2.根据信用评价“现金为王”的法则，现金流价值在基本估值中是很关键的

（四）市销率模型

1.市销率也称价格营收比，是股票市价与销售收入的比率，

2.该指标反映的是单位销售收入反映的股价水平。

3.计算公式为：P/S=Pt/St+1；Pt为t期股票的价格；St+1为公司在t+1期的每股销售额。

4.市销率指标的引入主要是为克服市盈率等指标的局限性，在评估股票价值时需要对公司的收入质量进行评价。

5.市销率有助于考察公司收益基础的稳定性和可靠性，有效把握其收益的质量水平。

（五）企业价值倍数

1.企业价值倍数（EV／EBITDA）是一种被广泛使用的公司估值指标。

2.企业价值（EV）=公司市值+净负债

3.扣除利息、税款、折旧及摊销前的收益（EBITDA）=净利润+所得税+利息+折旧+摊销

4. EV／EBITDA和市盈率等相对估值指标的用法一样

5. EV／EBITDA较P／E有明显优势

（1）由于不受所得税率不同的影响，使得不同国家和市场的上市公司估值更具可比性；

（2）不受资本结构不同的影响，公司对资本结构的改变不会影响估值，同样有利于比较不同公司的估值水平；

（3）排除了折旧、摊销这些非现金成本的影响（现金比账面利润重要），可以更准确地反映公司价值。

6.但EV／EBITDA更适用于单一业务或子公司较少的公司估值，如果业务或合并子公司数量众多，需要做复杂调整，有可能会降低其准确性。