1.有保证债券

（1）最高受偿等级的是第一抵押权债券或有限留置权债券，前者的保证物是实体资产，后者的保证物可以是房屋也可以是专利、品牌等资产。

（2）第二抵押权债券

（3）第三抵押权债券

2.无保证债券也称为信用债券

（1）受偿等级最高的是优先无保证债券，这也是公司债的主要形式。

（2）优先次级债券、次级债券、劣后次级债券

投资债券的风险

（一）信用风险

（1）债券的信用风险又叫违约风险，债券评级是反映债券违约风险的重要指标。

（2）国际上知名的独立信用评级机构有三家：穆迪投资者服务公司、标准普尔评级 服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。

（3）最高的信用等级（如标准普尔和惠誉的 AAA 级，穆迪的 Aaa 级）表明债券几乎没有违约风险

（4）最低的信用等级（如标准普尔和惠誉的 D 级，穆迪的 c 级）表明债券违约的可能性很大，或债务人已经产生违约。

（5）债券分成投资级和投机级两类。

标准普尔和惠誉的 BBB 一级，以及穆迪的 Baa3 级以上等级的债券是投资级债券。

（6）投资级债券的称谓源于监管机构规定保险公司和共同基金等投资者持有一定量的 高信用等级的债券。

（7）投机级债券又被称为高收益债券或垃圾债券，该类债券的信用风险较高，垃圾债券市场中大约 25％的债券曾经是投资级，但后来被降到 BB 级或以下。

（8）国内主要有债券评级机构包括大公国际资信评估有限公司、中诚信国际信用评级有限公司、联合资信评估有限公司、上海新世纪资信评估投资服务有限公司和中债资信评估有限责任公司等。

（二）利率风险

利率风险是指利率变动引起债券价格波动的风险。 这种风险对固定利率债券和零息债券来说特别重要。

（三）通胀风险

1.所有种类的债券都面临通胀风险

2.浮动利息债券因其利息是浮动的而在一定程度上降低了通胀风险

（四）流动性风险

1.债券的流动性（流通性）是指债券投资者将手中的债券变现的能力。

2.通常用债券的买卖价差的大小反映债券的流动性大小。 买卖价差较小的债券的流动性比较高；反之，流动性较低。 3.债券的流动性风险是指未到期债券的持有者无法以市值，而只能以明显低于市值的价

格变现债券形成的投资风险。

（五）再投资风险

再投资风险指在市场利率下行的环境中，附息债券收回的利息、或者提前于到期日收回的本金只能以低于原债券到期收益率的利率水平再投资于相同属性的债券，而产生的风险。

（六）提前赎回风险

提前赎回风险又称为回购风险，是指债券发行者在债券到期日前赎回有提前赎回条款的债券所带来的风险。