（一）当期收益率

1.当期收益率又称当前收益率，是债券的年利息收入与当前的债券市场价格的比率。 其计算公式为：I=C／P

（二）到期收益率

1.到期收益率又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。

2.到期收益率相当于投资者按照当前市场价格购买并且一直持有至到期可获得的年平 均收益率。

3.到期收益率 y 与债券市价的关系： 

4.到期收益率隐含两个重要假设：一是投资者持有至到期，二是利息再投资收益率不变。

5.到期收益率的影响因素主要有以下四个：

（1）票面利率：在其他因素相同的情况下，票面利率与债券到期收益率呈同方向增减。

（2）债券市场价格：在其他因素相同的情况下，债券市场价格与到期收益率呈反方向增 减。

（3）计息方式：在其他因素相同的情况下，固定利率债券比零息债券的到期收益率要高。

（4）再投资收益率：在市场利率波动的情况下，再投资收益率变动会影响投资者实际的 到期收益率。

（三）债券当期收益率与到期收益率之间的关系

（1）债券市场价格越接近债券面值，期限越长，则其当期收益率就越接近到期收益率。

（2）债券市场价格越偏离债券面值，期限越短，则当期收益率就越偏离到期收益率。 不论当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示到期收益率的同向变动。